實力券商力推6大行業(附股)

時間:2019年12月24日 06:00:55 中財網
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  2020年投資主線之一:蘋果產業鏈的新一輪機遇
  類別:行業 機構:國信證券股份有限公司 研究員:歐陽仕華/高峰 日期:2019-12-23
  蘋果新一輪創新成長的機遇:從iPhone 到可穿戴及服務2020 年伴隨著5G 手機的換機潮,作為手機領先品牌,iPhone 在外觀、光學模組、TOF 鏡頭以及5G 信號處理模塊等零部件領域的創新將有望推動銷量重回增長。上游零部件如中框、攝像頭模組、射頻器件、蓋板、散熱、屏幕等環節將隨著創新而價值量提升。同時蘋果在可穿戴設備方面創新持續,也將帶動產業鏈需求提升,2020 年蘋果產業鏈仍將是投資的核心方向之一。

  我們本篇報告詳細梳理iPhone 的上中下游產業鏈公司,比較產業鏈公司目前的估值以及未來增長預期,方便投資者對蘋果產業鏈有一個總體的把握。

  主要標的包含:工業富聯藍思科技信維通信立訊精密歐菲光鵬鼎控股東山精密、京東方A、長盈精密中石科技等。

  可穿戴設備成為蘋果新一輪增長的主要動力
  近年來可穿戴設備在蘋果創新引領之下快速崛起,隨著滲透率的快速上升,市場空間迅速打開,同時國內供應鏈憑借競爭優勢切入供應鏈程度都逐步加深,充分享受可穿戴市場的紅利。我們詳細梳理蘋果的airpods 及iwatch 的產業鏈,并對核心價值環節進行了對比。建議關注以下核心受益環節:TWS 代工、微型揚聲器、Watch 觸控模組、Watch SIP、Watch 蓋板及FPC 軟板。

  產業鏈受益標的:立訊精密歌爾股份藍思科技鵬鼎控股長信科技長盈精密東山精密等公司。

  風險提示
  第一,iPhone 創新力度不達預期致整體出貨量不達預期。

  第二,可穿戴設備創新升級不達預期,可穿戴設備出貨量不達預期。

  看好蘋果產業鏈的2020 年成長機會,維持“超配”評級
  看好2020 年蘋果產業鏈的機遇,重點關注新機的創新及出貨量預期提升帶來的產業鏈增長機遇,重點關注可穿戴設備的進一步快速增長帶來的量價齊升機遇。

  標的方面建議重點關注:信維通信工業富聯立訊精密歌爾股份藍思科技鵬鼎控股、京東方A、歐菲光長信科技長盈精密東山精密等。

  
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